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传媒行业:行业景气依旧,寻股需自下而上

发布时间:2016-05-08    研究机构:海通证券

投资要点:

每周随笔·欢乐颂口碑热度双丰收。《欢乐颂》在5月3日播出28集后,网络播放量突破50亿次大关,东方卫视和浙江卫视黄金档收视率也分别占据同时段第一和第三。重点关注两大投资主线:1)拥有丰富IP资源和优质运营能力的专业制作公司,如华策影视、光线传媒;2)积极推行网络剧战略:慈文传媒、鹿港科技等。

总论。海通组合5月走势:海通传媒组合周度下跌0.30%,申万传媒指数上涨0.43%,沪深300下跌0.84%。大盘震荡,对于前期讲扩张、讲格局的传媒行业而言,目前需关注两点:第一,并购业绩能否顺利完成;第二、目前成长性能否支撑现在估值。在此选择下推荐PEG较低个股或者产业产业已经发挥效应的公司(布局被验证成功了)。

教育板块。教育板块目前估值仍较高,选股应遵循业绩优、高增长、龙头股等逻辑。政策红利、刚需释放等利好因素将推动行业高速发展。坚定看好未来教育领域。推荐立思辰,拓维信息、威创股份、全通教育、保龄宝。

广告营销板块。短期建议积极关注市值小,低估值公司。中长期来看,我们建议投资者关注以下两类上市广告营销公司:(1)拥有优质客户资源的营销公司:

省广股份;(2)领先的数字营销公司:利欧股份、明家联合、天龙集团。

内容板块。建议关注优质内容运营公司,近期重点关注华策影视,“猫空”移动直播平台即将上线,期待内容向平台延伸发展。此次五一档”期间上映9部影片,涉及华策影视、华谊兄弟、唐德影视、当代东方、共达电声等多家上市公司。我们建议关注拥有丰富IP储备和优质内容运营能力的标的:华谊兄弟、光线传媒(停牌中)、华策影视、万达院线(停牌中)。

游戏和动漫板块。大盘调整之下,游戏动漫版块估值逐步进入合理区间,部分个股已经出现投资价值。游戏行业逐渐进入成熟期,公司盈利能力和现金流状况表现出色,而动漫版块的行业增速快。(1)游戏板块:推荐中文传媒、凯撒股份、浙报传媒,关注万家文化,深赛格(000058)。(2)动漫板块:推荐奥飞动漫,光线传媒、华谊兄弟,关注美盛文化。(3)多款重磅VR游戏有望在今年推出,建议长期关注VR概念股:顺网科技、恺英网络。

体育板块。重点关注上周国家体育总局发布《体育发展“十三五”规划》,明确指出至2020年,全国体育产业总规模超过3万亿元。足球和彩票再成热议话题,规划中指出要落实足球总体改革方案,并提出要积极研究推进发行以中国足球职业联赛为竞猜对象的足球彩票。推荐道博股份、雷曼股份、华录百纳。海通组合4月走势。海通组合5月走势:海通传媒组合周度下跌0.30%,申万传媒指数上涨0.43%,沪深300下跌0.84%。海通传媒5月组合。中文传媒(15%)、省广股份(15%)、华录百纳(15%)、华策影视(15%)、浙报传媒(10%)、天润控股(10%)、中南传媒(10%)、立思辰(10%)。

风险提示:传媒板块系统性风险;中国A股回调风险导致估值下降。

合规提示:根据2015年11月公司披露的重大资产置换报告书,海通开元投资有限公司持有002517恺英网络超过总股本1%的限售股。

申请时请注明股票名称