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传媒行业:个股已现买入良机

发布时间:2016-05-02    研究机构:海通证券

投资要点:

每周随笔·A股年报和一季报披露完毕,掘金绩优股。传媒板块年报和一季报业绩依旧亮眼,逾七成上市公司年报或一季报业绩实现增长,显示出行业良好的成长性和较高的行业景气度,行业增速仍然强劲。经济持续不景气背景下,“口红效应”明显,文化精神消费持续旺盛,加之产业转型升级,“互联网+”与文化、传播、教育等领域融合提速,为传媒板块提供了坚实的业绩支撑。

总论。海通组合4月走势:海通传媒组合月度上涨1.53%,申万传媒指数下跌4.84%,沪深300下跌1.91%。虽然4月板块下跌,但是有些公司已经到了估值合理区间,或者市值优势已经显现。5月不悲观,坚持自下而上选个股,配置低估值与小市值组合,有绝对和相对收益。

教育板块。政策红利不断释放背景下,坚定看好教育产业,目前板块估值仍较高,着重关注业绩表现突出,估值具有优势的个股。主抓两大逻辑:1)未来业绩向好,安全边际较高。推荐立思辰,拓维信息;2)细分领域龙头,反弹阶段龙头公司受市场热捧。推荐威创股份、全通教育、保龄宝,关注中国高科。

广告营销板块。短期建议积极关注市值小,低估值公司。中长期来看,我们建议投资者关注以下两类上市广告营销公司:(1)拥有优质客户资源的营销公司:省广股份;(2)领先的数字营销公司:利欧股份、明家联合、天龙集团。

内容板块。建议关注优质内容运营公司,近期重点关注华策影视,“猫空”移动直播平台即将上线,期待内容向平台延伸发展。4月电影市场共有37部新片上映,四月电影市场将进一步回暖,月初清明档期以及月底五一档期共同提振票房。关注优质内容运营公司和院线标的:光线传媒《谁的青春不迷茫》、华谊兄弟《纽约纽约》、华策影视、奥飞娱乐、万达院线。

游戏和动漫板块。游戏动漫板块的行业景气度高,发展空间广阔,其中游戏板块的现金流和盈利能力表现优异,然而目前该板块的估值依然偏贵,平均65倍左右。仍需寻找低估值、小市值且上下游产业链布局完整的公司:(1)动漫板块:推荐奥飞娱乐,光线传媒、华谊兄弟,关注美盛文化。(2)游戏板块:推荐中文传媒、掌趣科技、三七互娱,关注万家文化,深赛格(000058)。(3)VR布局处于卡位阶段,推荐顺网科技、恺英网络、奥飞娱乐。

体育板块。国内体育产业飞速发展,大量资本涌入推动产业资本化大幅提速,但目前仍处于发展初始阶段,核心领域关注盈利模式清晰的体育营销和体育经纪细分领域。体育板块主抓两大逻辑:1)产业龙头,紧抓稀缺标的:道博股份、雷曼股份。小市值外延拓展预期强:双象股份。关注奥拓电子、华录百纳。

海通组合4月走势。海通组合4月走势:海通传媒组合月度上涨1.53%,申万传媒指数下跌4.84%,沪深300下跌1.91%。

海通传媒5月组合。中文传媒(15%)、省广股份(15%)、华录百纳(15%)、华策影视(15%)、浙报传媒(10%)、天润控股(10%)、中南传媒(10%)、立思辰(10%)。

风险提示:传媒板块系统性风险;中国A股回调风险导致估值下降。

合规提示:根据2015年11月公司披露的重大资产置换报告书,海通开元投资有限公司持有002517恺英网络超过总股本1%的限售股。

申请时请注明股票名称