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上海证券零售业动态周报

发布时间:2014-07-16    研究机构:上海证券

商贸板块上周市场表现回顾:

上周(20140707-20140711)商业贸易指数微跌0.6%,指数表现稍强于沪深300指数(跌幅1.41%)0.81个百分点;在申万28个一级行业指数中,商业贸易指数涨幅排名处于中游,排在第17位。商业贸易二级子板块中,一般零售、专业零售、商业物业经营周涨跌幅分别为-0.97%、-1.27%和0.35%。

个股方面,上周涨幅较大的有深赛格(000058)(14.71%)、轻纺城(5.97%)、永辉超市(4.06%);而跌幅较大的个股为南京新百(-6.67%)、友谊股份(-6.08%)、深圳华强(-4.68%)。

行业观点:

最新公布数据显示,6月份全国50家重点大型零售企业商品零售额同比下降0.2%,为年初以来第三次出现同比负增长,增速较上年同期低13.7个百分点;50家零售企业中实现零售额正增长的企业仅有20家,比上年同期减少15家。1-6月份全国50家重点大型零售企业零售额同比下降0.8%,增速较上年同期低11.8个百分点。消费市场整体偏弱、竞争加剧、消费热点缺乏所导致的重点大型零售企业零售额增长压力较大的局面仍在继续。

我们延续前期行业观点:目前,传统零售企业积极投入转型进程,但一切都处于摸索之中,能否挽回劣势还待观察;传统零售企业的销售增速仍处于低迷的状态短期内预计尚难以改变,但其创新转型的进程将加快,体验型业态、线上线下融合的模式将大行其道,未来2-3年将是检验转型成果的关键年份。结合行业发展现状以及最新行业销售数据看,传统零售业目前处于“弱势难改,转型缓慢”的状态;零售业上市公司半年度业绩恐不乐观,行业整体性投资机会不大。

投资建议:

未来十二个月内,维持零售业“中性”评级

我们维持零售业“中性”评级。推荐关注的投资机会:(1)从行业本身发展看,向全渠道零售的转型是不可逆的大趋势,尝试创新转型的企业更可能赢得未来。基于对长期转型机会的关注,推荐步步高、友阿股份、天虹商场、王府井等;(2)短期行业整体机会缺乏的情况下,推荐关注国企改革、并购重组等主题性投资,如中百集团、鄂武商、重庆百货等公司。

申请时请注明股票名称