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上海证券零售行业动态周报

发布时间:2014-12-23    研究机构:上海证券

商贸板块上周市场表现回顾:

上周(20141215-20141219)商业贸易指数微跌0.57%,而同期在建筑、金融、钢铁等行业的拉动下,沪深300指数涨幅达到5.95%,商贸指数跑输沪深300指数6.52个百分点;申万28个一级行业指数中,商业贸易指数表现排名位于中游,排在第15位。商业贸易二级子板块中,一般零售、专业零售、商业物业经营周涨跌幅分别为-0.68%、0.07%和1.65%。

个股方面,广州友谊因定增百亿注入金融资产,上周持续涨停,周涨幅达到61.05%,居行业首位;除此之外,上周涨幅较大的商贸类个股还有深赛格(000058)(19.01%)、小商品城(7.72%)、中百集团(6.87%);跌幅较大的个股为长百集团(-11.23%)、海印股份(-7.22%)、深圳华强(-7.03%)。

行业观点:

我们维持此前行业观点:由于竞争日渐激烈,传统实体零售企业的转型也渐转为主动,积极寻求变革符合行业发展趋势。但目前面临的压力仍较大,一方面,电商在传统零售第四季度的传统旺季所发动的双11、双12购物节,直接带来销售增长挑战,一时的促销可能透支后续购买力;另一方面,传统零售企业的转型将是渐进式的,需要不断试错、不断迭代进化。

投资建议:未来十二个月内,维持零售业“中性”评级。

目前我们维持零售业“中性”评级,建议从以下几个角度选择投资标的:(1)基于对行业长期转型趋势的判断,建议关注转型先锋步步高、友阿股份、天虹商场、王府井等,并从O2O时代门店渠道价值再发现的角度关注红旗连锁;(2)建议关注向零售行业外跨界发展的公司,如进入医疗领域的开元投资;(3)迪士尼即将于2015年开园,建议关注上海本地商业股,如豫园商城、百联股份、新世界等。

申请时请注明股票名称